年轻真好!:朱利安·罗伯森的情况

综合电）华尔街股市传出震惊各界的消息。由享有盛誉的投资
　　专家朱利安·罗伯森（Julian Robertson）管理的全球第二大避险
　　基金——老虎管理基金，将在本周内结束旗下的美洲豹基金（Jaguar
　　Fund）的全部业务。

　　纵横全球金融市场的老虎管理基金（Tiger Management）以选股
　　精准著称，但在1998年全球金融危机炒作亚洲股票与外汇失利之后，
　　旗下最大的美洲豹基金总值在18个月内，从220亿美元缩水至大约65
　　亿美元（约111新元）。自1998年第4季开始，投资人陆续赎回投资款
　　，总数约达50亿美元。

　　消息人士透露，为了抑制选股不当导致的损失，该公司决定本周
　　停止美洲豹基金的运作。此外。老虎管理基金将把钱还给美洲豹基金
　　的投资人；该公司仍在研究把旗下其他基金卖给其他基金公司的方案
　　。

　　不过，老虎管理基金的发言人却说：“我们不对市场的传言发表
　　评论，老虎基金并非如外传出现营运困难。”

　　规模仅次索罗斯基金

　　老虎管理基金的规模，仅次于国际知名金融炒家索罗斯所创办的
　　索罗斯基金。

　　继长期资本管理公司在1998年几乎倒闭，美洲豹基金是自1998年
　　全球金融危机以来，第二个出问题的美国避险基金。

　　1980年，现年67岁的罗伯森以800万美元创立老虎基金，18年来
　　每年取得26%的平均投资回报率，因而被视为避险基金界的教父级人
　　物。但老虎基金去年初尝败绩，回报率下跌19%，标准普尔500股指数
　　同期上涨了17%。

　　老虎基金即将倒闭的消息虽令人震惊，但熟悉罗伯森投资风格的
　　分析师却不会感到太意外。专家说，罗伯森的投资策略以“价值投资
　　”法为主，也就是根据上市公司取得盈利的能力推算合理价位，再逢
　　低进场买进、趁高抛售。

　　在科技股刮起旋风前，价值投资法确实使罗伯森纵横股海，满载
　　而归，但随着股市投资生态近年来发生重大改变，这套被奉行数十年
　　的金科玉律已无法再“点石成金”。

　　资料显示，老虎基金拥有的股票包括美国航空（US Airways）、
　　Sealed Air、半导体巨擘英特尔、韩国三星公司及苏格兰皇家银行等
　　，其中美国航空过去一年的股价就大跌近49%。由于老虎管理公司可
　　能出售美国航空公司22%的股权，美国航空公司在纽约股市的交易中
　　下挫。

　　老牌著名投资专家华伦巴菲特（Warren Buffet）也是价值投资
　　法的忠实信徒，他的波克夏公司也因此遭到前所未有的亏损，显示互
　　联网新时代的投资法确需要投资人以新思维及新方式应对。