香港康泰旅行社地址:三大经济板块

三大板块是中线黑马摇篮近期市场出现调整走势，有色金属、G股、石化板块等上攻动能明显减弱，市场热点降温迹象较为明显。年报业绩逐渐明朗，“两会”期间传递出新的信息将对经济产生深远影响并改变上市公司的竞争格局，新的会计信息以及政策动向将带来新的投资机会，在市场出现回调时可立足中线寻求后市投资热点。笔者认为可从三个角度寻找后市潜力投资品种。

业绩快速增长是择股首选

业绩是市场永恒的炒作题材，近期开始密集披露的年报业绩有望成为股价结构性调整的重要参照物。从公司的估值方法来看，无非是相对价值和绝对价值评估。而目前公司价值评估使用最普遍的相对价值方法是市盈率法，绝对价值评估方法使用最广泛的是DCF（现金流贴现）模型。无论是市盈率法还是DCF模型，公司的收益以及盈利能力是考虑的主要方面，随着价值投资理念的崛起，证券投资也逐渐从相对价值投资向绝对价值投资阶段转化，今后上市公司的股价也将很大程度上受到盈利能力的影响，从近年来涨幅居前的上市公司来看，业绩增长成为市场炒作的主线，基本面发生重大改观以及业绩成长迅速的公司也往往有较好的市场表现。

随着年报业绩的披露，上市公司业绩也开始明朗。对于业绩优良的上市公司，笔者认为应该做如下区分：首先是年报业绩公布前股价已经得到提前发映的公司。如果披露的年报业绩低于市场预期，则在披露年报后股价仍有出现调整的可能。其次，前期发布过业绩预增的公司。应该说该类公司的业绩风险较小，但存在的问题仍是股价是否得到提前炒作以及目前的定价是否与市场平均定价水平相吻合。此外，年报业绩优良但成长性不佳的公司，该类公司虽然业绩较为优良，但由于缺乏成长性，其定价也将受到负面影响。最后，年报业绩虽然快速增长，但市盈率以及市净率等指标仍居高不下的公司也是需要谨慎的公司。

对于年报业绩以及投资机会的把握，笔者认为应该综合分析并考虑公司的发展前景。而机构投资者对于上市公司利润的预测往往存在较大的误差，而通过上市公司公开披露的年报信息来寻找定价相对较低的公司不失为较好的选择。结合动态市盈率以及市净率等指标，笔者选取了业绩较为优良、增长较为迅速的公司作为投资参考。

“两会”题材关注三类公司

“两会”题材涉及的上市公司有望从概念性炒作逐步向内在价值投资阶段过渡。近期市场上“两会”概念板块———农业板块已经明显有所表现，如秦丰农业等个股的大幅上涨。相信随着农业政策的实施，具有竞争优势的农业类上市应有黑马出现。

自主创新也是“两会”一个重要的焦点议题，政府将进一步加大对科技的投资力度。前期新能源类上市公司等已经对此有所反应，今后科技创新类公司有望继续保持强势，公司股价也有望随着业绩的改善得到恢复性上涨。

此外，消费有望成为拉动经济的重要力量。近年来，投资拉动经济产生了一系列弊端，也给宏观经济发展带来了一定的负面影响。致力刺激内需，鼓励内部消费，以减少我国经济对出口业及加工业的依赖已经成为未来经济发展的重要方向。近期商业百货类公司有出现联袂走强趋势，行业中的龙头公司有望继续维持强势。

从景气行业中挖掘优质公司

2005年三季度业绩报告已经显示了部分行业运行的趋势。从相关行业的运行趋势以及上市公司的估值来看，汽车制造、建筑产品、化纤、电脑与外围设备、建筑材料等行业仍有继续向淡的趋势，相关上市公司的业绩改善也有待时日。而房地产由于宏观调控的影响尚不确定等影响，后市情景尚不宜过分乐观，目前仍属于中性行业。相比较而言，比较看好零售业、银行业、酒精饮料等行业，定价与市场平均水平接近、发展趋势向好行业中的优质上市公司值得关注。如G招行、云南白药、大商股份等公司。